内容简介
本书系统阐述了股权投资基金(PE)从资金募集、项目筛选、尽职调查、投资决策、投后管理到最终退出的完整运作流程,深入剖析PE如何通过价值创造实现资本增值。作者结合国内外PE行业实践,详细介绍了各环节的关键操作要点、风险控制策略及常见问题应对方法,强调PE在优化企业治理、提升运营效率、推动产业整合中的核心作用。
作为第2版,本书更新了近年来PE行业的最新发展动态,包括人民币基金和美元基金的不同运作模式、并购基金与成长基金的差异、以及新经济环境下的投资逻辑演变。通过大量真实案例,展示了PE如何帮助企业进行战略转型、管理提升及市场拓展,最终实现退出时的超额回报。
本书适合PE从业者、企业高管、投资人以及金融相关专业学生阅读,既是一本实务操作指南,也提供了对PE价值创造逻辑的深度思考。
目录
作者简介
序一 王巍
向价值创造的理念回归(代序二) 李小加
1 PE介绍
1.1 PE的概念
1.2 PE的类型
1.3 PE的组织形式:GP与LP的关系
1.4 PE从业人员的要求
1.5 PE的投资策略
1.6 PE是积极的资金提供者
1.7 PE的贡献
1.8 为什么中国需要PE
附录1.1 主权财富基金
附录1.2 “门口的野蛮人”一说的由来
2 PE简史
2.1 PE史前阶段
2.2 第一次PE浪潮
2.3 第二次PE浪潮
2.4 第三次PE浪潮
2.5 第四次PE浪潮
2.6 PE里程碑事件
附录2.1 北美管理收购基金规模最大的机构(2010年)
附录2.2 北美史上规模最大的10宗杠杆收购交易(至2010年)
3 PE投资流程
3.1 PE投资流程概况
3.2 项目初选
3.3 尽职调查
3.4 收购过程
3.5 收购之后
附录 保密协议样本
4 项目来源
4.1 项目来源渠道
4.2 项目中介的贡献与报酬
4.3 执行概要
4.4 商业计划书
4.5 案例分析
附录4.1 执行概要样本
附录4.2 商业计划书指南
5 前期调研
5.1 项目信息研读
5.2 行业调研
5.3 企业调研
5.4 前期评价
5.5 案例研究:节电设备系统项目的调研与决策过程
附录5.1 内部尽职调查清单样本
附录5.2 投资意向书样本
6 尽职调查
6.1 尽职调查概述
6.2 财务与税务尽职调查
6.3 法律尽职调查
6.4 商业尽职调查
6.5 环境尽职调查
6.6 其他调查
附录6.1 财务与税务尽职调查文件清单样本
附录6.2 法律尽职调查文件与资料清单样本
7 估值
7.1 估值概述
7.2 基于资产的估值方法
7.3 基于市场的估值方法
7.4 基于收益的估值方法
7.5 EBITDA倍数法
7.6 案例分析
附录 PE投资的“奶牛理论”
8 交易结构
8.1 交易结构概述
8.2 资产交易与股权交易
8.3 支付方式
8.4 交易组织方式
8.5 法律结构——收购所需的法律文件
8.6 融资结构
8.7 其他影响交易结构的问题
附录8.1 控股公司与所得税抵免的例子
附录8.2 尚德控股公司的交易结构
附录8.3 VIE结构
附录8.4 “10号文”解读
9 PE的投资项目管理与价值创造
9.1 综述
9.2 财务控制
9.3 整合人力资源
9.4 运营支持
9.5 流程再造
9.6 完善质量体系
9.7 改善供应链管理
10 退出
10.1 退出是PE收购交易的最后环节
10.2 退出的前期安排
10.3 首次公开发行
10.4 出售
10.5 第二次收购
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