内容简介
本书是资深投资人姚斌(笔名“一只花蛤”)近20年投资生涯的思考与实践总结。作者以价值投资理念为核心,结合自身在A股市场的真实案例,系统阐述了如何通过基本面分析、企业护城河评估、安全边际原则等方法来构建稳健的投资组合。书中不仅回顾了作者从初入市场到形成成熟投资体系的心路历程,还深入剖析了多家知名企业的投资逻辑,如贵州茅台、格力电器等,揭示了长期持有优质企业、与公司共同成长的投资真谛。
全书分为“投资理念”、“投资方法”、“投资实践”和“投资随想”四个部分,既有对格雷厄姆、巴菲特、费雪等大师思想的传承与反思,也有对中国股市特殊性的独到见解。作者强调,投资是一场修行,需要不断学习、反思与坚守,而“在苍茫中传灯”正是希望通过分享自己的经验,为后来者点亮一盏指路明灯,帮助投资者在充满不确定性的市场中寻找确定性,实现财富的稳健增值。
目录
序1 思想永流传
序2 和而不同的投资之道
序3 江湖与灯
自序
第一章 投资策略
重读《什么是价值投资》
为价值投资“谱曲”
“理论”的力量
价值投资仍然是“真知”
获得格雷厄姆—多德的优势足矣
穿越牛熊的投资策略
价值投资没有止损的策略
只要不是永久性资本损失就好
不要指望超额回报
价值投资无需参与短期业绩比赛
真正的价值投资者不必怀疑自己
价值投资:坚持还是放弃
为什么价值投资不易为多数人接受
要创造财富,还是要创造收入
学会运用最优增长策略投资
反向投资确实不简单
“选时”到底有效吗?
卖出策略:荔枝红了再采摘
什么时候卖出股票
投资、投机与赌博
投机太多投资却太少
最大的危险是养成了投机习惯
第二章 投资实践
保守主义这盏智慧之灯永不熄灭
价值投资:我的指路明灯
我的十二条投资策略
应用价值投资策略的三大问题
长期投资才能致胜
构建稳定而有效的投资组合
管理投资组合的六大要素
“少就是多”:从凯恩斯到林奇
如何在寒冬中不冻伤
抵御熊市的投资组合
只在“大象”出现时才射击
我喜欢“大道至简”的方法
不要参与“输家的游戏”
做“肥胖而愚蠢”的农夫
“坐在那里等着就足够了”
指数型基金:“像一颗恒星,持久发光”
在已持有的股票中寻找机会
公司的“三个代表”:卓越、良好与糟糕
不买牛股买狗股跑赢市场不是梦
沃尔特•施洛斯会在A股市场买什么股票
寻找出色的“经营家族企业的面包师”
寻找长寿型企业警惕多元化公司
买进非卓越公司是一种逆向思维
负面情绪是一件好事
像企业家一样去投资
低市盈率的陷阱
不要在收入高峰期投资周期股
成长股投资:硬币的另一面
成长股投资:玫瑰的刺
成长型股票不等于成长型公司
在泥石流上求生的科技股
白橡树基金在科技股上的教训
第三章 企业思考
我的投资清单
从实业并购谈公司估值
在水足够温暖的时候下水
投资的“圣杯”:持有超级明星企业
超级明星企业与长期持有
冠军企业的要素与标准
伟大难在洞悉
大公司的难处
问道小公司
完胜小公司
基业难长青衰落更具普遍性
不容易寻找的10倍速公司
高增长实际上是一个陷阱
“高增长”是一种幻象
稳定增长是一个神话
企业失败的头号杀手:劣等的战略
失败在于卓越
对企业常见的三种错误假设不可不察
小心家族式经营中的陷阱
学会“杀死企业”并“殡葬”之
经济危机中哪些产品和服务会受影响?
零售服务业:在合适的地方长大
能够复制成功的连锁魅力
医疗服务公司奎克的商业模式:破坏性创新
可口可乐在一九九九:一个经典的运营错误的实例
强生公司在一九八二:危机处理的正面案例
百事可乐:一个缺乏经营聚焦的实例
维珍成功的另一种解释
约翰迪尔的故事:追求伟大不如追求长寿
魏格曼超市:巍然屹立八十年
与众不同的投资公司爱德华•琼斯
“管理的根本是创造自由的氛围”
企业经营还是原来的CEO好
比尔•蔡德的经营之道
第四章 投资修行
投资的艰难使命
真正的元凶是大脑
把大脑想象成蜘蛛网
我们可以成为成功的投资者
如何成长为价值投资者
价值投资是一种人格特质
真正的价值投资者不知道什么叫恐惧
“别人悟出的道理最精彩”
从芒格的角度解读巴菲特的成功之道
他们都以独特的方式获得成功
每年只赢一点点
不能成为“伟大的投资者”又何妨?
学意不泥迹 成为独特的自己
学谁都不易
投资观点无所适从的时候想林奇
塑造杰出投资者的基本要素
真正的投资者需要三个性情
投资需要钝感力
“这一次与过去不同?”
一个保持开放心态的投资实例
你和杰里米•西格尔笔下的大卫有多像?
中学生炒股水平也不差——圣阿格尼斯学校的投资课
附录一 我的投资实践总结(2008—2015)
附录二 我的投资实战案例
附录三 雪球访谈
后 记
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