内容简介
本书是橡树资本联合创始人霍华德·马克斯继《投资最重要的事》后的又一力作。作者深入探讨了经济、市场和企业周期对投资决策的影响，指出周期是投资世界中不可忽视的核心因素。书中结合历史案例与自身数十年投资经验，系统分析了各类周期的形成机制、演变规律以及如何利用周期提升投资胜率。
马克斯从基本面、心理面和市场面三个维度出发，详细阐述了经济周期、企业盈利周期、信贷周期、情绪周期以及市场周期之间的相互关联与反馈效应。他强调，投资者需要认识到周期具有对称性，但并非简单重复；不同周期的长短和幅度各异，但本质上都遵循“均值回归”的特征。通过识别当前所处周期的位置，投资者可以更好地把握风险与机会，避免在极端时期被情绪左右。
书中还特别讨论了信贷周期在历史上的关键作用，指出信贷的松紧往往是市场转折的前兆。此外，作者深入剖析了投资者的心理周期，包括贪婪与恐惧、乐观与悲观等情绪波动如何放大市场波动。马克斯提出，理解周期不是为了预测未来，而是为了在不确定中做出更理性的应对。
本书适合希望提升资产配置和风险管理能力的投资者阅读，有助于读者从长期视角理解市场的起伏，培养逆向思维，从而在复杂多变的环境中实现更稳健的投资回报。
目录
译者序
01 为什么投资要研究周期？
02 周期的特征
03 周期的规律
04 经济周期
05 政府调节逆周期
06 企业盈利周期
07 投资人心理和情绪钟摆
08 风险态度周期
09 信贷周期
10 不良债权周期
11 房地产周期
12 市场周期——集周期于一身
13 如何应对市场周期
14 市场周期与投资布局
15 应对周期有局限性
16 成功本身也有周期
17 周期的未来
18 周期精要
01 为什么投资要研究周期？
02 周期的特征
03 周期的规律
04 经济周期
05 政府调节逆周期
06 企业盈利周期
07 投资人心理和情绪钟摆
08 风险态度周期
09 信贷周期
10 不良债权周期
11 房地产周期
12 市场周期——集周期于一身
13 如何应对市场周期
14 市场周期与投资布局
15 应对周期有局限性
16 成功本身也有周期
17 周期的未来
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