内容简介
在2008年金融危机爆发10周年之际,全球一线投资者之一瑞·达利欧公开了他独到的债务危机应对原则。
这些原则可以解释债务危机的发生机制,以及妥善应对危机应该遵守的原则。
凭借这些原则,桥水在其他机构受困于危机的情况下,得以准确预见事态发展,并安然度过危机。
正如达利欧在其全球畅销书《原则:生活和工作》中解释的那样,他相信,绝大多数事情都是一遍又一遍地反复发生的,所以通过研究事物的规律,人们可以理解事物背后的因果关系,并制定妥善应对的原则。
在这本书中,他用这种方式剖析了大规模债务危机,并分享了他的模型,希望以此来降低大规模债务危机发生的概率,以及帮助人们在未来更好地掌控危机。
在这本书中,达利欧通过三部分内容阐述了债务危机及其应对原则:债务大周期模型(解释模型)、3个重要案例(深入考察20世纪20年代德国魏玛共和国、20世纪30年代的美国大萧条和2008年金融危机)、48个历史案例和数据对照分析。
作为成功驾驭危机的极少数人之一,达利欧提供了他的非常规视角。
无论你是投资者、决策者,还是仅仅对危机感兴趣的读者,这本书都将帮助你以备受启发的新方式理解经济与市场。
目录
前 言
第一部分 典型债务大周期
我如何看待信贷和债务
典型长期债务周期/债务大周期模型
对周期的考察
典型通缩性债务周期的各个阶段
周期的早期阶段
泡沫阶段
顶部
萧条阶段
和谐的去杠杆化
“推绳子”
正常化阶段
通胀性萧条和货币危机
典型通胀性债务周期的各个阶段
周期的早期阶段
泡沫阶段
顶部和保卫汇率阶段
萧条阶段(允许汇率自由浮动阶段)
正常化阶段
从短暂的通胀性萧条跌入恶性通胀深渊
通胀旋涡的演进
战时经济
小 结
第二部分 案例详析
德国债务危机与恶性通胀(1918—1924 年)
1914 年7 月—1918 年11 月:一战
1918 年11 月—1920 年3 月:《凡尔赛和约》和第一次通胀
1920 年3 月—1921 年5 月:相对稳定
1921 年5 月:伦敦最后通牒
1921 年6—12 月:初现通胀旋涡
1922 年1—5 月:就暂缓战争赔偿谈判
1922 年6—12 月:恶性通胀开始
1923 年1—8 月:占领鲁尔区,通胀进入尾声
1923 年年底—1924 年:恶性通胀告终
参考文献
美国债务危机与调整(1928—1937 年)
1927—1929 年:泡沫
1929 年年底:触顶与崩盘
1930—1932 年:经济萧条
1933—1937 年:和谐的去杠杆化
1936—1938 年:紧缩政策导致经济衰退
参考文献
美国债务危机与调整(2007—2011 年)
2004—2006 年:泡沫出现
2007 年:顶部阶段
2008 年:萧条阶段
2008 年9 月:崩溃
2009 年:从痛苦的去杠杆化过渡到和谐的去杠杆化
2009 年6—12 月:和谐的去杠杆化的开始
2010 年—2011 年中期
参考文献
第三部分 48 个案例研究概要
核心经济术语表
48 场债务危机
美国1926—1936 年案例文本自动摘要
英国1927—1936 年案例文本自动摘要
日本1925 —1936 年案例文本自动摘要
法国1926—1938 年案例文本自动摘要
英国1941—1967 年案例文本自动摘要
美国1943—1951 年案例文本自动摘要
挪威1984—1996 年案例文本自动摘要
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德国1918—1925 年案例文本自动摘要
阿根廷1977—1988 年案例文本自动摘要
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墨西哥1979—1991 年案例文本自动摘要
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马来西亚1981—1990 年案例文本自动摘要
秘鲁1986—1995 年案例文本自动摘要
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马来西亚1994—2001 年案例文本自动摘要
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俄罗斯1996—2006 年案例文本自动摘要
哥伦比亚1995—2008 年案例文本自动摘要
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土耳其1997—2003 年案例文本自动摘要
阿根廷1998—2012 年案例文本自动摘要
冰岛2005—2016 年案例文本自动摘要
俄罗斯2005—2011 年案例文本自动摘要
俄罗斯2012—2016 年案例文本自动摘要
附 录 宏观审慎政策
有关宏观审慎政策的疑问
美国实施宏观审慎政策的一些历史案例
参考文献
致 谢
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